بروز نوسانات بورسی تحت تاثیر فضای انتخاباتی

این روزها بازار سرمایه کشور پس از سپری کردن یک دوره رکود 3ساله مجددا شاهد ورود نقدینگی و افزایش انگیزه خرید است. با وجود تحقق نیافتن انتظارات اولیه بیش از حد خوش‌بینانه فعالان بازار پس از برجام، آرامش قابل قبولی در بازار ارز و تجارت خارجی کشور برقرار شده است؛ ابلاغ سیاست‌های جدید تعرفه‌یی در ابتدای سال جاری برای حمایت از تولید داخلی، رشد اخیر قیمت‌های جهانی نفت و فلزات در یک سال گذشته و سیگنال‌های تورمی مخابره شده توسط نماگرهای اقتصادی در یک ماه اخیر باعث ایجاد چشم‌انداز افزایشی درآمد شرکت‌ها شده است؛ همچنین توقف عرضه‌های اولیه و توقف انتشار اوراق بدهی توسط دولت باعث حفظ نقدینگی در بازار سهام شده است. با این حال به دلیل جذابیت نرخ بازده بدون ریسک که همگام با تورم کاهش نیافته است، کوچک‌ترین عامل تهدید‌کننده تعادل شکننده فعلی منجر به هدایت مجدد نقدینگی از بازار سهام به بازار بدهی خواهد شد. از سوی دیگر طی سال گذشته، نرخ ارز بنا به نظر کارشناسان اقتصادی دولت و برای کنترل تورم سرکوب شده است. اعلام کاندیداتوری آقای احمدی‌نژاد در روز گذشته نیز قطعا باعث افزایش جذابیت بازار ارز برای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز خواهد شد. بی‌تردید از مقطع کنونی تا اعلام رسمی کاندیداهای تایید صلاحیت شده توسط شورای نگهبان و در نهایت مشخص شدن نتایج انتخابات، ارزیابی فعالان بازار از ریسک سیاسی منجر به بروز نوسانات در بازار سهام خواهد شد و پیش‌بینی تعیین جهت کلی بازار امری دشوار خواهد بود. ولی صرف نظر از نتیجه انتخابات و با توجه به وضعیت بازار ارز به نظر می‌رسد، سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌های پتروشیمی و معدنی با نسبت قیمت بر درآمد معقول منطقی‌ترین گزینه برای آن دسته از سرمایه‌گذارانی است که با وجود ریسک‌های سیستماتیک موجود تمایل به حضور در بازار سهام دارند.

مشاهده صفحات روزنامه